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　　经第十三届天下人大常委会第十五次聚会审议通过修订后的《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）已于2020年3月1日起施行。。。。。新《证券法》关于完善我国证券市场基础制度、推动中国资源市场市场化及法治化刷新迈上新台阶，，，，，，，，有着要害意义。。。。。

　　修订后的《证券法》条文226条，，，，，，，，公司将从最受关注的新增投资者保唬唬唬；；ぶ贫茸ㄕ录扒炕畔⑴兑罅椒矫娉龇，，，，，，，，解读新《证券法》带来的转变。。。。。

　　新《证券法》在周全推行证券刊行注册制度、完善信息披露规则、加大违法本钱以及建设多条理资源市场系统的同时，，，，，，，，驻足增强投资者保唬唬唬；；，，，，，，，，增设“投资者保唬唬唬；；ぁ弊ㄕ鲁晌吮敬涡隆吨とā沸薅┑淖畲罅恋，，，，，，，，实现了我国投资者保唬唬唬；；ぶと⒎谢ù游薜接械那敖。。。。专章共设立8条制度规则，，，，，，，，内容涵盖投资者事前、事中、事后三方面保唬唬唬；；ぁ。。。。

　　一、强化投资者适当性治理，，，，，，，，增强事前保唬唬唬；；

　　1.投资者适当性治理

　　新《证券法》第八十八条划定了投资者适当性治理，，，，，，，，要求证券公司向投资者销售证券、提供效劳时，，，，，，，，充分考量投资者的基本情形、工业状态等信息，，，，，，，，如实推行危害见告义务，，，，，，，，并提供与投资者上述状态相匹配的证券、效劳。。。。。同时，，，，，，，，投资者在购置证券或者接受效劳时也应当依法提供真实信息，，，，，，，，一旦证券公司违反这一义务导致投资者损失，，，，，，，，则应当肩负响应的赔偿责任。。。。。

　　【执法责任】证券公司违反本条划定未推行或者未凭证划定推行投资者适当性治理义务的，，，，，，，，责令纠正，，，，，，，，给予忠言，，，，，，，，并处以十万元以上一百万元以下的罚？？？？？？？睢。。。。对直接认真的主管职员和其他直接责任职员给予忠言，，，，，，，，并处以二十万元以下的罚？？？？？？？睢。。。。

　　2.区分投资者类型

　　新《证券法》第八十九条划定，，，，，，，，凭证工业状态、金融资产状态、投资知识和履历、专业能力等因素，，，，，，，，投资者可以分为通俗投资者和专业投资者；；；；；；通俗投资者与证券公司爆发纠纷的，，，，，，，，证券公司应当证实其行为切合执法、行政规则以及国务院证券监视治理机构的划定，，，，，，，，不保存误导、诓骗等情形。。。。。证券公司不可证实的，，，，，，，，应当肩负响应的赔偿责任。。。。。

　　本条划定使危害遭受能力相对较低、投资专业知识和专业能力相对缺乏、自我保唬唬唬；；つ芰ο喽越先醯耐ㄋ淄蹲收吣芄换竦迷椒⒊浞值谋；；；；；；ぁ。。。。

　　二、重视投资者正当权益，，，，，，，，增强事中保唬唬唬；；

　　1.建设上市公司股东权力代为行使征集制度

　　新《证券法》第九十条划定，，，，，，，，上市公司董事会、自力董事、持有百分之一以上有表决权股份的股东或者遵照执法、行政规则或者国务院证券监视治理机构的划定设立的投资者保唬唬唬；；せ，，，，，，，，可以作为征集人，，，，，，，，自行或者委托证券公司、证券效劳机构，，，，，，，，果真请求上市公司股东委托其代为出席股东大会，，，，，，，，并代为行使提案权、表决权等股东权力。。。。。上市公司股东权力代为行使征集制度有助于资助中小投资者战胜、本钱方面的限制，，，，，，，，更好地加入公司治理运动，，，，，，，，起劲揭晓对公司谋划治理的各项意见。。。。。

　　【执法责任】违反本条划定征集股东权力的，，，，，，，，责令纠正，，，，，，，，给予忠言，，，，，，，，可以处五十万以下的罚？？？？？？？睢。。。。

　　2.完善上市公司现金分红制度

　　新《证券法》第九十一条划定，，，，，，，，上市公司应在章程中明确分派现金股利的详细安排和决议程序，，，，，，，，依法包管股东的资产收益权。。。。。上市公司昔时税后利润，，，，，，，，在填补亏损及提取法定公积金后有盈余的，，，，，，，，应当凭证公司章程的划定分派现金股利。。。。。

　　3.明确债券持有人聚会和债券受托治理人制度

　　新《证券法》第九十二条划定，，，，，，，，果真刊行公司债券的，，，，，，，，应当设立债券持有人聚会，，，，，，，，并应当在召募说明书中说明债券持有人聚会的召集程序、聚会规则和其他主要事项。。。。。果真刊行公司债券的，，，，，，，，刊行人应当为债券持有人约请债券受托治理人，，，，，，，，并订立债券受托治理协议。。。。。债券刊行人未能按期兑付债券本息的，，，，，，，，债券受托治理人可以接受所有或者部分债券持有人的委托，，，，，，，，以自己名义代表债券持有人提起、加入民事诉讼或者整理程序。。。。。

　　三、优化投资者救援途径，，，，，，，，增强事后保唬唬唬；；

　　1.先行赔付制度入法

　　新《证券法》第九十三条划定，，，，，，，，刊行人因诓骗刊行、虚伪陈述或者其他重大违法行为给投资者造成损失的，，，，，，，，刊行人的控股股东、现实控制人、相关的证券公司可以委托投资者保唬唬唬；；せ，，，，，，，，就赔偿事宜与受到损失的投资者告竣协议，，，，，，，，予以先行赔付。。。。。先行赔付后，，，，，，，，可以依法向刊行人以及其他连带责任人追偿。。。。。

　　2.明确了强制调解机制

　　新《证券法》第九十四条第一款划定，，，，，，，，投资者与刊行人、证券公司等爆发纠纷的，，，，，，，，双方可以向投资者保唬唬唬；；せ股昵氲鹘狻。。。。通俗投资者与证券公司爆发证券营业纠纷，，，，，，，，通俗投资者提出调解请求的，，，，，，，，证券公司不得拒绝。。。。。

　　本条划定明确了证券纠纷可以向投资者保唬唬唬；；せ股昵氲鹘獾穆肪，，，，，，，，将证券纠纷调解制度上升到执法高度，，，，，，，，提升了资源市场纠纷调解机制的职位。。。。。建设了通俗投资者与证券公司纠纷的强制调解制度，，，，，，，，实现了向中小投资者的“倾斜保唬唬唬；；ぁ薄。。。。

　　3.支持诉讼，，，，，，，，完善了派生诉讼制度

　　新《证券法》第九十四条第二款明确了投资者保唬唬唬；；せ苟运鸷ν蹲收呃娴男形，，，，，，，，可以依法支持投资者向人民法院提起诉讼；；；；；；

　　第九十四条第三款划定，，，，，，，，刊行人的董事、监事、高级治理职员执行公司职务时违反执法、行政规则或者公司章程的划定给公司造成损失，，，，，，，，刊行人控股股东、现实控制人等侵占公司正当权益给公司造成损失，，，，，，，，投资者保唬唬唬；；せ钩钟懈霉竟煞莸，，，，，，，，可以为公司的利益以自己的名义向人民法院提起诉讼，，，，，，，，持股比例和持股限期不受《中华人民共和国公司法》划定的限制。。。。。

　　凭证《公司法》第一百五十一条，，，，，，，，股东派生诉讼制度，，，，，，，，是对股东权益，，，，，，，，尤其是中小股东权益举行保唬唬唬；；さ闹饕卸，，，，，，，，然而为避免股东滥诉影响公司治理，，，，，，，，该条划定股东派生诉讼受到“一连一百八十日以上单独或者合计持有公司百分之一以上股份”持股比例和持股限期的限制。。。。。关于上市公司而言，，，，，，，，持股百分之一以上门槛较高，，，，，，，，倒运于中小投资者行使上述权力。。。。。

　　对此，，，，，，，，新《证券法》划定投资者保唬唬唬；；せ棺魑啥砥鹚呤，，，，，，，，不受持股比例和持股限期的限制。。。。。

　　4.探索建设了顺应中国特色证券整体诉讼制度

　　凭证新《证券法》第九十五条，，，，，，，，本法从三方面划定了代表人诉讼制度。。。。。一是充分验展投资者保唬唬唬；；せ沟淖饔，，，，，，，，允许其接受50名以上投资者的委托作为代表人加入诉讼；；；；；；二是允许投资者保唬唬唬；；せ蛊局ぶと液沤崴慊谷啡系娜θ，，，，，，，，向人民法院挂号诉讼主体；；；；；；三是建设了“默示加入、昭示退出”的诉讼机制，，，，，，，，有利于对疏散、众多、弱势投资者的权益保唬唬唬；；ぁ。。。。